本文摘要：作为中国传统制造业的典型，家电行业的转型看点颇多。在行业发展比较低谷期间，通过向互联网转型，家电龙头企业保持了相当可观的业绩快速增长。分析人士指出，互联网+家电的改建刚进入状态，后期发展有一点期望。 业绩喜人 年报表明，家电行业龙头的业绩展现出广泛多达市场预期。其中，美的集团2014年构建营业总收入1423.11亿元，同比快速增长17.36%；订正利润表口径下全年构建归属于母公司股东净利润105.02亿元，同比快速增长43.88%。

作为中国传统制造业的典型，家电行业的转型看点颇多。在行业发展比较低谷期间，通过向互联网转型，家电龙头企业保持了相当可观的业绩快速增长。分析人士指出，互联网+家电的改建刚进入状态，后期发展有一点期望。

　　业绩喜人　　年报表明，家电行业龙头的业绩展现出广泛多达市场预期。其中，美的集团2014年构建营业总收入1423.11亿元，同比快速增长17.36%；订正利润表口径下全年构建归属于母公司股东净利润105.02亿元，同比快速增长43.88%。　　格力电器2014年构建营业总收入1400.05亿元，同比快速增长16.63%，归属于上市公司股东净利润141.55亿元，同比快速增长30.22%，扣住非后归属于上市公司净利润141.45亿元，同比快速增长58.80%。

值得注意的是，格力电器抛了家电行业尤为仁慈的收益，拟向全体股东每10股派找到金30元(含税)，同时向全体股东每10股转增10股。此外，青岛海尔2014年构建营业收入887.8亿元；归属于母公司股东净利润49.9亿元，同比快速增长19.6%。　　白电方面，龙头企业TCL集团2014年构建营业收入1010.29亿元，同比快速增长18.41%；归属于上市公司股东的净利润为31.83亿元，同比快速增长50.93%。

其中，智能手机构建净利润8.64亿元，同比增加2.41倍。TCL集团盈利同比大幅度快速增长的主要原因，一是2014年3月份开始，电视液晶面板市场供需渐趋均衡，部分尺寸产品价格持续下跌；华星光电生产能力之后提高，产量和销量皆维持快速增长；华星光电产品综合良率及主要财务指标之后维持行业领先水平，构建净利润24.34亿元，同比快速增长7.60%。　　分析人士认为，在前期补贴政策唤起家电市场需求短期愈演愈烈后，行业低快速增长无法再现，但与成熟期市场比起，国内家电保有量仍有较小提高空间。新型城镇化驱动三四线市场需求持续增长，改版市场需求渐渐兴起；海外新兴市场可挖潜力大，短距离务实快速增长仍有确保。

在此大背景下，如何转型升级、找寻行业新的发展路径和愈演愈烈点沦为关键。总体来看，家电企业2014年的成绩单相比之下没外界想象得乐观，和互联网的融合某种程度多达预期，家电行业的互联网改建渐渐进入状态。　　融合发展　　业内人士认为，互联网大潮蓬勃发展，电商迅猛发展，在冲击家电行业全然依赖出售硬件终端盈利模式的同时，终端+内容+电子货币服务新理念也在转变着行业心态，用互联网+改建传统模式，探寻新的业态，跨界合作，已沦为业内巨头们完全一致的战略倾向。

　　业内人士指出，2015年家电行业发展环境偏向受到影响，房地产出租汽车仍然，改版市场需求兴起；欧美经济持续衰退，家电龙头企业回头过来空间大。大家电行业5%-10%短距离平衡务实快速增长有一点期望，但低快速增长无法再现。同时，家电和互联网的融合将深化，在维持业绩平稳的情况下，新的业态依然是提高估值的最重要推动者。

　　目前，传统家电企业面临互联网大潮冲击，早已从慎重态度改变为大力拒绝接受，广泛以互联网为工具，展开优化转型升级。在这个过程中，家电企业也显然获得了实惠。以渠道为事例，电商渠道带给的效率提高显著。

家电厂商的销售费用中大部分是渠道费用，尤其是广告及市场推广费用等，大量渠道费用必要拉高零售终端价格。电商渠道蓬勃发展，未来将会大幅度减少渠道费用，并通过网络宣传、粉丝效应等减少硬性广告成本，对业绩提高空间较小。　　华泰证券研究报告认为，以主业比较单一的海信电器为事例，2013年净利润16.23亿元，销售费用开支25.01亿元，其中广告及市场推广费用占到比45.7%，大约是全年净利润的70%。

通过互联网模式渠道提高效率，对盈利提高具备很强的弹性预期。　　相对于互联网厂商采行的终端+内容+电子货币服务模式，家电传统厂商享有上亿用户基础，这让互联网厂商短期无法媲美，并且家电厂商广泛财力雄厚，糅合互联网企业发展模式，内生外延举，预期效果有一点期望。

实质上，TCL、美的、海尔等家电巨头正在大力亲吻互联网+，通过与互联网巨头等跨界合作，较慢搭起互联网平台，超越传统模式发展天花板。2015年，家电行业与互联网融合仍将不会经常出现诸多惊艳。

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